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在PPI(生产者价格指数)公布之前,标普500指数一度停滞不前,数据发布后市场一度恐慌,随后却对个中影响有了新的认识。市场并未延后降息行动,反弹也迅速拉起,开盘铃响后,买家市场占据优势。情况其实很简单——在无法将增长的投入成本转嫁给消费者的情况下,利润边际和收益(假设你认为PPI会停止攀升,这可能吗?)最终都会受到削弱。但首先,疲弱的经济意味着降息,在周四的7%降至4%后,9月份不降息的几率在收盘时重新回归到6%。
以下两张图表决定了股市的走势、矫正的形态和轮动的形状。
下面的分析解释了周五的部门移动——大型公司是否有足够强烈的回归?罗素2000指数是否在这里放缓,即将出现反转?由于报告季开始,一些银行(比如WFC、C、甚至JPM)并未表现出色,这对我们关于消费者的认识意味着什么呢?
密歇根大学消费者信心指数表现疲弱,尽管股市并未动摇,降息几率也未增加。我们现在已经在抛硬币决定是否在今年剩余时间内降息三次——这还未考虑到未来几周数据进一步疲弱的情况。请回顾上周五的深度文章以理解通缩风险。周二的零售销售数据最好是良好的,因为消费者的自主性也一直在反映周四的事件。
放眼未来——如果销售不佳,收益增长不佳,公司该如何应对呢?
再多提供几个线索——周四,美元、债券和标普500指数同时下跌,这是非常罕见的。周五是否带来了不同的动态?企业债券又是如何表现的呢?
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