今天黄金行情平平，但白银已经无效化其突破。

或许GDXJ短时间内也会这么做。

独立看，黄金的坚挺，白银的突破，以及GDXJ明显未证实的突破可能令人困惑，但联合看，他们描绘出同一幅画面：贵金属市场仍然容易出现抛售，这可能会由美元指数的上涨引发。

白银价格有可能在接下来的几年里飙涨（并且有一种方法可以让你在白银涨幅之上获利），但在短期内，白银很可能会因美元指数的上涨而下跌。

明确一点，这并不只是在美元指数的“任何上涨”可能会导致贵金属市场的抛售，而是大涨。

我们在美元指数中迄今所看到的仍然是大底。

我们现在有什么？

一个持续四天的底部，今天是第五天。

在2023年，美元指数在上一次跌破100，且RSI极度超卖的时候它是如何触底的呢？

同样的方式，它在第五天上升，但并非急剧上升。上涨在接下来的日子加速。

现在可能也是同样的情况。

美元/日元在一连串强力支撑位的明显触底后，突破了下行阻力线。

今天，我们看到了暂停，但并未使突破无效化。

这意味着美元指数的中期反弹很可能即将开始 - 非常可能，而不仅仅是可能。

是的，上周黄金上涨了，那又怎样呢？

联储刚刚降息超过预期（预期在0.25%和0.5%之间），市场仍在对此进行反应 - 这很正常。美元指数仍然可能飙升，它的大涨必然引发黄金和初级矿工的大幅下跌。即使他们不大，那里还是可能出现一些金属和矿工的下跌，那么这就是一个很好的机会退出空头头寸（无论是否盈利）- 如果我们看到黄金和矿工在美元指数反弹的影响下依然坚挺。但现在还不是时候。

股市的反弹随时可能以“买入传闻，卖出事实”的方式被无效化，美元指数最可能触底，而GDXJ看起来就像2022年一样。实际上，GDXJ过去一年的表现就像是我们在2021年底和2022年初看到的情况的放大版。

即使GDXJ从这里反弹上涨，它也有一个非常强硬的阻力就在前面 - 2022年的顶点。上升空间实在有限，而下跌风险却依然巨大。

上述GDXJ小时图显示，突破前一个高点的幅度很小。上次超过7月高点的移动很快就在大量交易情况下无效化了。我们在4月份看到这种情况时，表示短期反弹结束。当时，这可能意味着一个长期的顶部（大概率）形成过程的开始，但这次，这可能意味着又一次下滑即将到来。

差异来源于美元指数的位置。在四月中旬，美元指数是在形成顶部，而现在它似乎正处于触底状态。