金融市场正在经历一种不寻常的背离，尽管美元暴跌至四个月低点，但金价却依然停滞不前。传统上，黄金和美元呈反向走势，这一发展尤其引人关注。随着特朗普总统即将实施的新关税以及全球贸易紧张局势的加剧，投资者正面临愈加复杂的市场力量。

美元的戏剧性下滑

过去一周，美国美元经历了大幅下跌，令市场观察者感到惊讶。美元指数在周一开盘时为107.34，随后进入了三天的下滑：

周一：跌幅0.95%，最低达到106.48 周二：再跌0.91%，收于最低105.51 周三：暴跌1.18%，最低触及104.26，这是自2023年12月以来的最低水平

这种快速贬值恰逢对美国主要贸易伙伴实施全面关税之际。周二午夜起，对来自墨西哥和加拿大的货物实施25%的进口关税，同时对中国进口的税率提高至20%。

贸易战与经济警示信号

经济分析师现在表示，美国与其最大贸易伙伴之间的全面贸易战已经开始。后果可能相当严重，包括全球经济增长放缓和国内通货膨胀上升，这可能会延迟美联储预期的降息。

报复行动迅速。加拿大对超过1000亿美元的美国商品征收关税，而中国则对多种美国农产品实施高达15%的反补贴关税。预计墨西哥将在周日宣布反制措施。

在周二晚上的国会演讲中，特朗普总统暗示将在4月2日采取进一步惩罚性措施，包括额外的“对等关税”和非关税壁垒，旨在纠正他所称的“几十年的不公平贸易失衡”。

周三的ADP私营部门就业报告曝光后，黄金和美元均作出强烈反应，该报告显示招聘人数大幅下降。上个月仅新增77,000个工作岗位，远低于1月份的186,000个，并大大低于预期的142,500个。

来源：ADP

分析师表示：“ADP报告是美国经济失去动力的最新迹象。”更令人担忧的是，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型目前预测美国第一季度GDP将收缩2.8%。

来源：Atlantafed

随着经济放缓迫在眉睫，关税带来的通胀压力加剧，人们对滞胀（经济停滞与通胀的罕见组合）的担忧日益加深。从历史上看，这种情况往往对金价有很大支撑。

黄金的意外整合

尽管这些看似有利的条件，黄金却在回落，可能是因为有新闻称特朗普可能与墨西哥和加拿大达成关税协议。在周四的亚洲交易时段，这种金属的走势陷入困境，随后出现了显著回调。

投资者在星期五的美国非农就业报告发布前仍然对采取激进的仓位感到犹豫，该报告可能为经济健康状况和美联储政策的潜在变化提供重要见解。

尽管黄金仍处于观望模式，但基本面仍然支持最终的突破。市场分析师认为，最容易的方向仍然是向上，持续的贸易紧张局势、美元走弱、对美联储降息的期望上升，以及潜在的滞胀压力都在继续支撑金价走高的理由。

技术分析：黄金会反弹吗？

在撰写时，黄色金属似乎正在从威胁触及3,000美元的高位回落。明显的看涨情绪和倾向表明，价格依然在移动平均线之上，之前的强劲看涨蜡烛也提供了支撑。然而，日线图上当前的蜡烛形态可能会抹去过去两天的涨幅。相对强弱指数（RSI）稳步上升至70，也可能暗示我们即将接近超买状态。

需要关注的关键上行水平是2,918美元和2,940美元。下行方面，当前的回调可能在2,870美元和2,858美元的价位找到支撑。

来源：Deriv MT5